翻翻策略鑫慷嘉平台被曝崩盘：当资金盘与稳定币挂钩，钱款快速跨境转移

“大家好！我是黄先生。我已经在国外了。每个人的智商与他们的财富是相匹配的。因为你们的财富与智商不相匹配，我要让你们匹配一下，我只是拿走了你们不属于符合你们智商的财富，希望你们能感谢我。感恩我。铭记这次的我赐给你们的教训。”近段时间，在各个新组建起来的“鑫慷嘉”投资者群中，人们转发着这样一张微信截图。

截图中的“黄先生”，正是“鑫慷嘉”平台的操盘手。2025年6月26日，“鑫慷嘉”平台的投资者发现账户资金无法提取时，平台操盘手在微信群里发出了这段留言。

目前尚没有确定的数据披露受损投资者人数和金额，但据投资者相传，此次涉及金额约130亿元，投资者大约200万人。

第一财经在调查中发现，“鑫慷嘉”平台疑似一个“庞氏内核+传销架构”的资金盘，以虚拟资产投资为由头，以稳定币为支付手段，通过“拉人头”入会的方式聚拢资金。最终，操盘手将手中的稳定币通过“混币器”快速实现跨境转移。

而“鑫慷嘉”并非个例，近期，随着稳定币火热，第一财经在币圈发现，在传统金融体系外，有大大小小的资金盘暗流涌动，圈子里称之为“橡木”（项目），这些资金盘引入稳定币支付，为了赚取“橡木”初期的高额收益，不少投资者“明知山有虎，偏向虎山行”。

庞氏内核+传销架构

据投资者介绍，“鑫慷嘉”成形于2021年，“最初说是做石油现货交易，后来做衍生品交易，并对接了DGCX（迪拜黄金和商品交易所）。”投资者陈女士对记者说。

“鑫慷嘉”曾对外标榜为“DGCX中国分站”，借此吸引公众投资，该公司宣称利用大数据技术，在中东进行黄金、石油、外汇的期货交易，最高回报达到日息2厘（0.2%）。

然而，DGCX从未承认过该平台，并在公众号多次发布警示，最近一次警示是在4月8日，DGCX称，在中国并未设立任何合作伙伴关系或关联机构，任何声称与DGCX存在此类联系的实体或个人，均未获得DGCX的官方授权。

“需特别注意目前网络上流传的DGCX应用程序并非由DGCX授权或开发的投资应用。我们强烈建议投资者保持警惕，避免下载不明软件、点击陌生链接或扫描不明二维码。”DGCX称。

为了实现“拉人头”的目的，“鑫慷嘉”设立了兵团式9级架构制度，从上到下依次为司令员、军长、师长、旅长、团长、营长、连长、排长、班长，规定了不同级别的晋升需要达到不同的直推数量，并给与相应的奖励标准。

以班长为例，参与者缴纳一定费用成为会员后，要实现3个直推才能晋级为班长，直推1人可以获得10 USDT；而司令员级别要达到团队19683人及直推50人，直推1人获得150 USDT，保底薪酬为12000 USDT。

陈女士告诉记者，她就是这样被朋友拉进来的，“朋友告诉我，这个投资是合法合规的，收益还高，到处都有他们的广告，还说我家乡很多人参与其中。”陈女士说，她本来是要拿着钱去开店的，但朋友劝她说开店也不一定赚钱，还要付房租水电。陈女士向记者展示了多张“鑫慷嘉”的宣传照片。

陈女士说，本想投进去1个月就提现，但平台说要投资2个月之后才能提现，结果2个月之后，等待她的却是平台爆雷的消息，“6月27日早上，微信群就解散了，群主也把我的微信删了。”她说。

第一财经发现，“鑫慷嘉”的关联企业是贵州鑫慷嘉大数据服务有限公司。天眼查显示，该公司注册资本为3000万元，实缴资本却是0元。并且，该公司已被列入经营异常名录。

记者调查了解到，为了不断诱导投资者加大投入，“鑫慷嘉”平台推出了各种促销活动，比如，投资50万元送“特斯拉Model 3”。而在“鑫慷嘉”交易平台上，会员下载或链接DGCX鑫慷嘉数据APP后，跟随所谓的“老师”进行操作，预测后续行情涨跌方向，以获得高额收益。

此前，赣州市章贡区金融服务中心曾联合当地公安等部门排查发现，位于赣州市章贡区赣江街道人民巷30号的伟昌铝材门店出现线下聚集，宣传投资“鑫慷嘉”平台能获取高额回报。据现场会员介绍，会员每天会收到两个交易指令，只要按照指令下单每天可获得1%收益，57天可赚回本金。但事实上，平台交易行情和走势均可由后台随意操控和篡改。

稳定币成为资金盘支付手段

值得注意的是，与以往资金盘不同的是，“鑫慷嘉”平台通过虚拟币USDT（泰达币，全球最大稳定币）参与项目和进行资金结算，用户需购买USDT进行充值，但是由于操作难度大、步骤复杂，很多被拉进来的新人选择将人民币转给上级，再由上级兑换成USDT入金。“鑫慷嘉”的内部计价、收益回报及出金等同样以USDT为单位。

“我们有个群，群里有100个人左右，我们自己不会入金，就把钱转给群主，群主‘U进去’，至于最后钱去了哪里，我们也不是很清楚。”陈女士说。

事实上，在我国，虚拟货币投资早在2017年就被监管叫停。2017年9月4日，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，叫停各类代币发行融资活动，内地多家比特币交易平台随后陆续宣布停止交易业务。

2021年，虚拟币交易炒作有所抬头，当年9月24日，中国人民银行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（下称《通知》），强调虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不能作为货币在市场上流通使用，明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，参与虚拟货币投资交易活动存在法律风险，投资虚拟货币及相关衍生品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担。

事实上，在此之前，多地监管、公安机关已察觉“鑫慷嘉”风险，累计发出十余次风险预警。

4月25日，阳山公安称，近期，我县部分群众反映，有机构以“虚拟货币投资”“高额回报”为诱饵，通过拉人头、层级返利等方式吸纳资金，存在重大风险隐患。在典型案例中提到了“鑫慷嘉”平台，其风险特征包括：以“投资虚拟币高额回报”为诱饵，需缴纳7000元/期入门费；通过“直推奖励”“团队佣金”诱导拉人头，层级返利涉传销；关联企业（深圳、贵州鑫慷嘉公司）已被列入经营异常名录。

6月3日，湖南省委金融办称，通过风险排查发现，“鑫慷嘉”平台、微信公众号等公开宣传虚假境外期货投资项目并承诺高额返利，通过虚拟币交易与多层级“拉人头”分利模式展业，存在较大的非法集资风险。

6月13日，屏山公安称，近期，我区出现线下推广注册“数字人民币”APP即可获赠5000元的活动，以及线上线下召开会议和微信建群方式宣传“DGCX”交易所投资活动，涉嫌开展违法金融活动。

6月21日，河源农商银行在公号发文称，最近，在河源的大街小巷，“鑫慷嘉大数据”这个名字频繁出现在人们的口中。不少人被其宣传的高额回报所吸引，纷纷投身其中进行投资。然而，这看似诱人的投资项目，背后却极有可能隐藏着巨大的杀猪盘骗局。

一场信息不对称的“跑得快”游戏

所谓“资金盘”，是一种和庞氏骗局相似的诈骗手法。简单来讲，资金盘项目本身没有任何盈利能力，靠的是以新还旧，前期收益率极高，后期项目挂起直接跑路。不法分子创建项目后，以高额的回报吸引投资者加入，投资回报通常高得惊人，宣传每天3-5个点这种离谱的收益率很常见。

项目方宣称会进行投资理财，外汇、股票、虚拟货币、古玩、高科技、新概念等是常见的项目幌子，但实际上并没有任何真正的投资项目。新投资者的资金会直接用来支付之前投资者的回报，一旦没有新的加入者，资金链就会立刻断裂，就是崩盘，本金、收益、项目也会随之烟消云散。

这是一场信息不对称的“跑得快”游戏，庄家睁着眼，投资者闭着眼。“资金盘”由来已久，堪称“古典主义”骗局，但却跟随时代的发展历久弥新，花样层出不穷。

如今，随着热点转换，资金盘又开始与虚拟资产、稳定币结合，资金绕过金融监管，在区块链上直接“通向”海外。

据第一财经调查了解，“鑫慷嘉”在崩盘前的48小时，操盘方借助“混币器”将USDT迅速转移至海外。“混币器是一种智能合约的Dapp（去中心化应用），本身也是在区块链上的一种应用，即把各种各样的币混在一起，可以切断对某种加密货币历史流水的追踪。”Catfish.market联合创始人曾凡解释说。

值得注意的是，“鑫慷嘉”并非个例，记者在币圈发现，在传统金融体系外，还有大大小小的资金盘暗流涌动，在圈子里称之为“橡木”（项目），这些资金盘以稳定币为支付手段，为了赚取“橡木”初期的高额收益，不少投资者“明知山有虎，偏向虎山行”。

“这些所谓的‘项目’，实质就是搞炒币的中心化交易所，没有第三方托管，没有监管，最终走向杀猪盘。”曾凡对记者分析说。

甚至还有不少玩资金盘的人总结出“经验”。一位博主就在社交平台分享了“如何在资金盘里面赚到钱”。该博主称，资金盘的原始阶段可以放心玩，资金盘都是庞氏骗局，项目方要做大就必须要在前期给出利润，逐渐发展会员等。随着拉进来的人越多，风险就越加放大，这个时候就要看项目方每天的流水，当出去的流水大于进来的流水时，平台就是快跑路了。

第一财经调查过程中发现，随着“鑫慷嘉”的崩盘，各个资金盘也开始摇摇欲坠，越来越多的紧急预警在币圈传播。

“赚不了认知以外的钱。”陈女士提及这次投资经历时总结说。

近段时间，不少地方监管部门持续警示与稳定币相关的风险。7月7日，深圳市防范和打击非法金融活动专责小组办公室发布《关于警惕以稳定币等名义实施非法集资的风险提示》，称近期以稳定币为代表的数字货币受到市场广泛关注，监测发现，一些不法机构以“金融创新”“数字资产”等为噱头，利用社会公众对稳定币等了解不足的特点，通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金，诱导社会公众参与交易炒作，扰乱经济金融秩序，滋生非法集资、赌博、诈骗、传销、洗钱等违法犯罪活动，严重危害社会公众财产安全。

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